Совершенствование механизма управления акционерным капиталом

При этом на рынке будет продолжать происходить вытеснение крупными производителями мелких. Последние менее удобны розничной торговле, явно проигрывают крупным производителями как по ценам, так и по качеству (проигрыш по ценам обусловлен более высокой долей непроизводственных затрат, проигрыш по качеству – финансовыми трудностями с обновлением оборудования).

Что касается импорта пива, то зде

сь ситуация несколько неясная. Вероятнее всего, его доля на рынке сохранится.

Ухудшение ситуации в отрасли незначительно влияет на деятельность эмитента и исполнение им обязательств по ценным бумагам. Среди возможных страновых и региональных рисков, можно выделить следующие:

Политические риски, связанные с изменением политической ситуации в России: изменение государственного устройства, военные действия на территории страны, введение чрезвычайного положения, закрытие границ, запрет на вывоз или ввоз товаров и проведение забастовок и т.д.

Экономические риски, связанные с изменением экономической ситуации в России: ослабление государственной поддержки бизнеса, изменения конъюнктуры рынка, доступность источников кредитования и финансирования, снижения степени безопасности инвестиционной деятельности, замедление темпов роста экономики, снижение уровня доходов населения, ухудшение транспортного сообщения и др.

Природные риски: стихийные бедствия, нарушение экологии, неурожай злаковых культур, используемых для производства продукции. Вероятность наступления вышеуказанных событий достаточно мала, поэтому можно утверждать о низком уровне страновых и региональных рисков.

Вид: акции категория (тип): обыкновенные. количество размещенных ценных бумаг: 113 номинальная стоимость (в случае, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации), руб.: 1,0.

Выпуск 2. вид: акции. категория (тип): обыкновенные. количество размещенных ценных бумаг: 401 номинальная стоимость (в случае, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации), руб.: 1,0.

Выпуск 3. РО ФСФР зарегистрирован выпуск ценных бумаг 03.10.2005 г. Государственный регистрационный номер: 1-01-00750-А-003D. Вид: акции Категория (тип): обыкновенные. Количество размещенных ценных бумаг:515

Номинальная стоимость (в случае, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации), руб.:1,0.

Способ размещения: закрытая подписка среди всех акционеров общества. Дата начала размещения: на следующий день после уведомления акционеров общества о возможности приобретения ими размещаемых дополнительных акций путем направления им "Уведомления о возможности приобретения размещаемых дополнительных акций" заказными письмами, но не ранее даты государственной регистрации дополнительного выпуска ценных бумаг. Дата окончания размещения: не позднее одного года с даты государственной регистрации дополнительного выпуска ценных бумаг.

Таблица 2.6. Размещенные и объявленные акции Общества

Количество объявленных акций в настоящий момент составляет:

· 905 330 обыкновенная акция,

· 531 привилегированная акция типа А.

Инвестиционные качества акций — это результат комплексной оценки отдельных видов акций (как правило, обыкновенных) по уровню их доходности, надежности (риску) и ликвидности[9]. Эта оценка дифференцируется в зависимости от того, предлагается ли акция на первичном рынке или обращается на вторичном. В первом случае в основу оценки положены показатели, характеризующие финансовое состояние эмитента и основные объемные показатели его хозяйственной деятельности. Во втором случае эта оценка дополняется показателями обеспеченности акций активами акционерного общества, расчетами базовой и «разводненной» прибыли на акцию, оценкой осуществляемой им дивидендной политики и другими факторами, а также результатами технического анализа движения акций по организованному рынку (фондовых биржах).

Рассмотрим особенности расчета показателей инвестиционной привлекательности акций на примере анализа бухгалтерского баланса компании ЗАО «Северная звезда». Все данные относятся к концу анализируемого года. Помимо данных бухгалтерского баланса, компания характеризуется следующими показателями выпуска и обращения собственных акций.

1. Расчет стоимости чистых активов. Как было показано, этот показатель характеризует величину собственного капитала компании. Уменьшение величины чистых активов снижает финансовую устойчивость компании, а стабильная или возрастающая стоимость чистых активов положительно влияют на финансовую устойчивость и курс акций компании. Отсюда: если стоимость чистых активов компании становится меньше минимального размера уставного капитала, предусмотренного законом РФ, то компания подлежит ликвидации.

Исходя из данных баланса, стоимость чистых активов S= 5 млн. руб., а S= 1 млн. руб., что свидетельствует об устойчивости финансового положения компании и значительной величине балансовой и ликвидационной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении. Финансовая устойчивость компании, кроме того, оценивается рядом показателей, характеризующих состояние компании по данным бухгалтерского баланса (табл. 2.3).

2. Темпы роста рыночной стоимости компании и цена ее акций в значительной мере зависят от двух факторов: нормы прибыли на акционерный капитал и части прибыли компании, реинвестируемой в активы, т.е. прироста капитала компании.

Таблица 2.3 Значения показателей, характеризующих финансовую устойчивость компании

 Скачать реферат