Основные пути исследования финансового состояния организаций

С помощью данной программы возможно сформировать более короткое экспертное заключение – резюме на 3-4 листах, в котором в сжатой форме будут содержаться аналитические данные по результатам деятельности предприятия, анализ дебиторской и кредиторской задолженностей, финансовой устойчивости, а также глобальный вывод о состоянии организации.

Контрольный пример программы Audit Expert, включает д

анные за период, равный одному году. Исходные данные те же: форма № 1, форма № 2. Дополнительных таблиц с исходными данными не предусмотрено.

Текстовое экспертное заключение, которое предусмотрено Audit Expert, уступает заключению «ИНЭК-АФСП» и по объему и по качеству. Заключение помещается всего на двух листах, содержащих около 20 однотипных фраз типа «Удельный вес текущих активов в стоимости имущества предприятия за анализируемый период не изменился, оставшись на уровне ХХ%.»

Остальные отчеты более содержательны, однако общее количество финансовых показателей значительно уступает «ИНЭК-АФСП» (в соотношении примерно 1:3).[19]

В плане функционального наполнения возможности аналитических программ прежде всего определяются набором формируемых ими результирующих аналитических таблиц и показателей. Рассмотрим другие функциональные возможности указанных программ.

«ИНЭК-АФСП» формирует более 20 таблиц с основными финансовыми показателями, среди которых активы и пассивы аналитического баланса, анализ прибылей и убытков, реформированные аналитические балансы, рентабельность капитала, рентабельность деятельности, оборачиваемость активов, анализ элементов оборотного капитала, финансовая устойчивость, ликвидность, платежеспособность.

Также программой формируются отчеты с показателями финансового анализа, расчет которых регламентирован в нормативных актах.

В Audit Expert результирующая информация представлена в пяти основных формах, среди которых баланс, отчет о прибылях и убытках, показатели неплатежеспособности, финансовые показатели, анализ собственного капитала. В отличие от «ИНЭК-АФСП» данная система имеет возможность наращивания реализуемых функций за счет развитых средств настройки. Благодаря этому существующие наборы выходных форм могут и реализуемых методик могут быть расширены, в сущности, неограниченно.

Система Audit Expert – это инструмент профессионального аналитика, позволяющая реализовать произвольные методики в соответствии с собственными представлениями о проведении финансового анализа.

Гибкая система определения исходных данных, алгоритмов их обработки и формирования отчетов позволяет пользователю создавать не только уникальные методики анализа, но и определять новые объекты.

Так как функциональное наполнение программы остается открытым для всех и может производиться не только за счет усилий фирмы-разработчика, но и проявления инициативы «на местах», перспективы развития программы представляются очень широкими. Пользователи и партнеры фирмы нередко делают интересные собственные настройки, отражающие региональную, отраслевую специфику. Что в целом обогащает и развивает систему. Основной недостаток программы состоит в отсутствии возможности учета влияния внешней среды.

Система «ИНЭК-АФСП» на данный момент обладает более мощным функциональным наполнением, что позволяет использовать ее в области финансового анализа и непрофессионалу, который вынужден полностью положиться на реализованные разработчиками методики и предложения, имея незначительные возможности влияния на заложенные в программу алгоритмы анализа. Таким образом, освоить и начать полноценную работу в «ИНЭК-АФСП» гораздо проще, нежели в Audit Expert. Достоинство первой состоит также в том, что в ней есть возможность (кроме вариантов планового и фактического) сравнивать свои показатели со средними данными по отрасли и другим отраслям, учитывать изменение внешней среды. Главный же минус «ИНЭК-АФСП» - ее жесткость, отсутствие пользовательских средств настройки на новые методики анализа.

В заключение заметим, что рассмотренные программы динамично развиваются, появляются новые версии, обладающие более высокими потребительскими качествами.

Необходимость применения программного обеспечения для проведения анализа финансового состояния предприятий продиктована временем и объемом показателей, используемых при анализе.

3.3 Оценка вероятности банкротства и меры по улучшению финансового состояния

На основе анализа финансовой отчетности предприятий в отечественной и зарубежной аналитической практике существуют различные модели прогнозирования риска деловой несостоятельности.

Более ранние модели прогнозирования банкротства были одномерными, т.е. построенными на значениях какого-либо одного коэффициента. Впоследствии они стали усложняться за счет вовлечения в модели все большего количества коэффициентов.

Изучив фирмы, испытывавшие финансовые трудности с 1921 по 1930 г., Р.Смитт и А. Винакор сделали предположение, что наиболее надежным показателем предстоящего банкротства является снижение отношения чистого оборотного капитала к сумме активов.[20]

Сравнение показателей 20 обанкротившихся в период с 1920 по 1929 г. предприятий с показателями 19 предприятий, не потерпевших финансового краха, проведенное П.Г.Фицпатриком, позволило сделать вывод о том, что такими показателями являются отношения прибыли к чистому собственному капиталу и чистого собственного капитала к сумме задолженности.[21]

Изучение В.Б.Хикманом опыта выпуска корпоративных облигаций за период с 1900 по 1943 г. свидетельствовало, что надежными предсказателями невыполнения обязательств по корпоративным ценным бумагам (с предсказанием за 5 лет до дефолта) являются коэффициент покрытия процентных выплат и отношение чистой прибыли к объему продаж.[22]

Исследование С.Л.Мервином данных по 939 предприятиям за десятилетний период показало возможность предсказания банкротства за 4 – 5 лет до него по динамике трех коэффициентов: коэффициента покрытия процентных выплат, отношения чистого оборотного капитала к сумме задолженности. Перед банкротством наблюдается снижение этих коэффициентов.

Наиболее известное из ранних исследований по прогнозированию несостоятельности провел В.Бивер. На основе сравнения 79 предприятий-банкротов с 79 конкурентоспособными предприятиями в качестве лучших предсказателей банкротства он выделил пять коэффициентов:

- коэффициент текущей ликвидности (К1 или КТЛ);

- отношение выручки к совокупному долгу (К2);

- отношение чистой прибыли к совокупным активам (К3);

- отношение совокупного долга к совокупным активам (К4);

- отношение оборотного капитала к совокупным активам (К5).

Динамика указанных коэффициентов у благополучных предприятий и у предприятий-банкротов приведена в таблице 3.1.

Наиболее известной многомерной методикой прогнозирования финансовой несостоятельности (неплатежеспособности) предприятий этого типа является Z-счет Эдварда Альтмана. Альтман провел исследование 33 американских компаний в период первой половины 60-х годов по 22 финансовым коэффициентам. Применив многомерный дискриминантный анализ, он отобрал 5 наиболее значимых коэффициентов для построения регрессионной кривой Z-оценок этих коэффициентов в качестве индикатора предсказания возможности банкротства (Z-счет Альтмана):

 Скачать реферат