Годовые ритмы - общая перспектива

Отчисления включаются в себестоимость продукции.

Состав источников финансирования приобретения нематериальных активов в основном идентичны источникам финансирования капитальных вложений, т.е. основным источником приобретения нематериальных активов является прибыль, остающееся в распоряжении предприятия. Также для финансирования приобретения нематериальные активы могут, привлекаются кредиты

банков.

1.3Финансовые вложения и финансирование капитальных вложений

Финансовые вложения относятся к активным операциям предприятия и представляют собой инвестиции организации в государственные ценные бумаги (облигации и другие долговые обязательства), корпоративные ценные бумаги, производимые финансовые инструменты, а также представленные другим организациям займы на территории РФ и за её пределами.

Финансовые вложения учитываются в сумме фактических затрат инвестора. По государственным ценным бумагам разрешается разницу между суммой фактических затрат на приобретение и номинальной стоимостью в течении срока их обращения равномерно ()ежемесячно относить на финансовые результаты у организации или на уменьшение финансирования (фондов) у бюджетной организации.

Акции и паи, не оплаченные полностью, покрывают в активе баланса в полной их покупкой стоимости с отнесением непогашенной суммы по статье кредиторов в пассиве баланса в случаях, когда инвестор имеет право на получение дивидендов и несёт полностью ответственность по этим вложениям. Вложения организации в акции других предприятий, котируются на бирже или специальных аукционах, котировка которых регулярно публикуется, при составлении годового бухгалтерского баланса отражается на конец года по рыночной стоимости, если последняя ниже балансовой стоимости. Указанная корректировка производится на сумму резерва под обесценение вложений в ценные бумаги, созданного за счёт финансовых результатов у организации или уменьшение финансирования (фондов) у бюджетной организации. Долгосрочные финансовые вложения отражают сотрудничество предприятий с партнерами, институциональными инвесторами, банками и биржами.

Наиболее ликвидную форму имеют финансовые вложения в государственные ценные бумаги, в том числе в государственные облигации предприятий и организаций ограниченным сроком обращения, депозитные сертификаты банков, банковские векселя и др.

Для финансовой службы важен анализ стоимостной оценки различных видов ценных бумаг. После реализации высоколиквидных ценных бумаг курсовая разница увеличивает прибыль предприятия эмиссионный доход или убыток.

Доходы от операций с ценными бумагами облагается налогом у источника, поэтому необходимо вести обоснованный учёт этих операций и получаемых по ним доходов. Доход от операций с ценными бумагами, или эмиссионный доход, может рассматривается как дополнительный финансовый ресурс предприятия и отражается в доходной части финансового плана.

Долгосрочные финансовые вложения рассматриваются как внеоборотные активы, несмотря на то, что представляют собой финансовые ресурса предприятия значительные финансовые ресурсы предприятия. Поэтому для финансовых служб важно иметь информацию о финансовом состоянии коммерческих организаций, вложения в которые имеет данное предприятие.

Долгосрочные финансовые инвестиции не всегда вызваны заинтересованностью предприятий только в получении дивидендов. На первый план здесь выступает участие в управления делами и оказания давления на принятие решений, в которых задействованы интересы инвестора. Очень часто долгосрочные финансовые вложения предприятия производят при учреждении дочерних и совместных предприятий, филиалов. Эти инвестиции в большей мере контролируются инвестором и вызваны, как правило, производственной необходимостью. Они позволяют решать коммерческие вопросы, расширяют сферы предпринимательской деятельности. Тем не менее, все сделки, связанные с долговременными и краткосрочными финансовыми вложениями, рассчитаны на получение доходов в форме процентов , комиссионных, дисконтов, дивидендов.

Финансовой службе предприятия необходимо определить доходность отдельно взятой ценной бумаги, а также среднюю доходность находящихся в портфеле акций, облигаций, депозитных сертификатов и т.п.

Доходность операций с ценными бумагами следует рассматривать как относительную величину.

Это означает, что полученный процент или дивиденд сопоставляется с так называемым гарантированным, или альтернативным доходом. В качестве гарантированного процента может применяться ставка рефинансирования ЦБ РФ, процент выплачиваемый банком по вкладам, а также процент получаемый по государственным облигациям. При высоких банковских процентах покупка акции невыгодна. В такой ситуации как правило фондовый рынок ограничен. Предприятиям выгодно предоставлять другим предприятиям незадействованные финансовые ресурсы во временное пользование на платной основе, то есть осуществлять коммерческое кредитование.

Банки ориентируются на межбанковское кредитование и государственные ценные бумаги.

Долгосрочные финансовые вложения следует соизмерять с уровнем инфляции, который существенно влияет на доходность ценных бумаг.

Доходность акции определяется показателем, получившим название курс акции, по следующей формуле:

где Ка – курс акции;

D – размер дивиденда;

F – средняя учётная ставка.

Доходность облигации определяется иначе, чем доходность акций. Доход получает инвестор по двум основаниям: в виде разницы между ценой погашения и ценой покупки либо в виде процентов по объявленной ставке. Курс облигаций без выплаты процентов определяется по формуле:

где Р – цена облигации;

N – номинальная стоимость облигации.

Текущая доходность прямо пропорциональна купонной доходности и обратно пропорциональна курсу облигации.

Прибыльны также вложения в депозитные сертификаты банков. Многие коммерческие банки начисляют проценты по депозитным сертификатам ежемесячно, поквартально или по полугодиям, что повышает эффективность процентной ставки.

Депозитные сертификаты коммерческих банков являются высоколиквидными финансовыми вложениями, которые при возникновении необходимости в мобилизации финансовых ресурсов предприятия продаются. При этом для предприятия имеет значение доходность операций, связанных с покупкой и продажей депозитных сертификатов.

После того как определена доходность по каждой операции, связанной с финансовыми вложениями, необходимо рассчитать общую величину получаемых доходов за конкретный период, уменьшив её на сумму инвестиционных расходов.

Инвестиционный доход Z может быть рассчитан по формуле:

где р – поступления за период k;

Е – расходы, связанные с финансовыми вложениями за период t;

р – процентная ставка по финансовым вложениям;

k = 1, …, n – продолжительность инвестиционного цикла;

 Скачать реферат