Корпоративное управление
à не могут участвовать в ФПГ холдинги, в структуре капитала которых материальные активы составляют менее 50%.
Согласно Положению о финансово-промышленных группах и порядке их создания коммерческие банки могут участвовать в создании ФПГ путем учреждения участниками группы акционерного общества открытого типа в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации. Иных спосо
бов в соответствии с приведенными выше ограничениями не предполагается. Данное акционерное общество может быть учреждено самим коммерческим банком, одним или несколькими партнерами, всеми участниками будущей ФПГ.
Коммерческий банк может внести взнос в уставный фонд данного акционерного общества:
à финансовыми средствами (включая ценные бумаги);
à акциями предприятий-участников ФПГ;
à материальными, интеллектуальными активами.
Может существовать комбинация из перечисленных форм взноса. На сегодняшний день наиболее распространено участие банка в учреждении акционерного общества вместе со всеми участниками группы, как правило, путем взноса своей доли в уставный фонд преимущественно финансовыми средствами.
Необходимо отметить, что вхождение банка в ФПГ часто обусловлено получением группой реальных рычагов управления над предприятиями. Такие рычаги не могут существовать без отношений собственности на имущество предприятий-участников ФПГ. В условиях жесткого контроля за созданием ФПГ в аспекте перекрестного акционирования приемлемым путем может быть приобретение акций предприятий, входящих в группу, на вторичном рынке. В связи с этим логичным представляется следующий механизм вхождения банка в ФПГ: коммерческий банк самостоятельно либо, что предпочтительней, с небольшим числом экономически эффективных корпораций из разных сфер деятельности, учреждают акционерное общество открытого типа с целью дальнейшего получения статуса ФПГ; уставный капитал данного общества должен быть сформирован из максимального количества акций тех предприятий, чье участие предполагается в группе, и из высоколиквидных финансовых ресурсов, чтобы после регистрации была реальная возможность получить контроль над потенциальными участниками через скупку их акций. Такой механизм позволяет обойти существующие ограничения на контроль банков над промышленностью.
В целом вариантов организационного участия коммерческих банков в ФПГ можно предложить довольно много. Представляется, что в каждом конкретном случае, в силу индивидуальности организационных форм самих ФПГ, должны быть найдены различные, специфические формы вхождения банков в группы на основании соблюдения балансов интересов всех участников.
На банки, входящие в ФПГ, возлагаются следующие функции:
à инвестирование проектов и текущей деятельности предприятий ФПГ для достижения максимальной эффективности работы группы на основе участия в прибыли кредитования;
à финансовый контроль и финансовое обслуживание предприятий группы;
à управление (маркетинг, аудит, планирование и т. д.) предприятиями группы;
à управление ценными бумагами предприятий и ФПГ в целом;
à осуществление операций на фондовом рынке в интересах группы.
Кроме того, банки должны содействовать в привлечении, размещении и управлении внешних по отношению к ФПГ кредитов.
Интеграция банков и ФПГ дает следующие преимущества:
à создаются уникальные возможности для предприятий по решению вопросов организации платежей и расчетных отношений, в результате деятельности банка в качестве финансового центра ФПГ;
à достигается детальная отработка организационного и финансово-экономического механизма функционирования ФПГ уже на этапе разработки концепции формирования ФПГ;
à возможно параллельное решение двух взаимосвязанных задач (формирования инвестиционных программ и поиска реального инвестора).
Таким образом, интеграция банков и ФПГ открывает для групп и входящих в них предприятий качественно новые возможности в развитии инвестиционного процесса.
Тем не менее, участие банков в ФПГ связано с решением таких проблем, как:
à регламентация порядка участия представителей банка в составе органов управления управляющей компании ФПГ (в качестве членов совета директоров, наблюдательного совета, правления и т. п.);
à формирование организационной структуры управления, разработка механизма принятия решений, определение функций подразделений центрального аппарата и способов контроля за деятельностью предприятий, входящих в состав ФПГ;
à определение организационного статуса предприятий ФПГ и, исходя из этого, установление функций, структуры управления предприятий, а также формирование организационно-экономического механизма взаимодействия между центральной корпорацией и предприятиями.
Порядок формирования ФПГ и механизм их взаимодействия с коммерческими банками
Многие ФПГ из производственных объединений превратились к настоящему времени в интегральные структуры различных видов, в которых финансовые институты играют не меньшую роль, чем производственные. Такого рода интеграция – это не просто организационная перестройка, а возникновение объединений, располагающих громадными финансовыми, производственными возможностями, которым под силу проведение крупных научно-исследовательских разработок, осуществление крупных инвестиционных проектов и использование широкой хозяйственной кооперации.
Многие интегральные структуры способствуют повышению устойчивости и динамизма экономики страны, делают ее конкурентоспособной на мировом рынке.
Как показывает отечественный и зарубежный опыт, формирование ФПГ осуществляется двумя путями: делением (при сохранении у центральной корпорации контрольных пакетов акций отпочковавшихся предприятий) или слиянием.
В организационно-правовом отношении ФПГ могут оформляться по-разному. Различают четыре основные структуры:
à чистый холдинг (центральная корпорация владеет контрольным пакетом акций ряда предприятий и производственной деятельностью не занимается);
à производственный холдинг (центральная корпорация является держателем контрольных пакетов и производителем);
à банковский холдинг (центральная корпорация – банк);
à ФПГ на основе перекрестного владения (центральная корпорация отсутствует).
В США, Германии и Японии формирование ФПГ осуществляется, как правило, по типу холдингов с передачей основному АО контрольного пакета акций, который отражает степень участия того или иного дочернего предприятия в деятельности группы. В нашей стране центральные корпорации создаются обычно по принципу инжиниринговых и выполняют функции управления ФПГ, ориентируясь не на реальный пакет акций каждого предприятия, а на те активы, которые консолидированы участниками для выполнения программы ФПГ.
Состав и организационная форма каждой конкретной ФПГ определяются индивидуально, на основе учета состояния производства и финансов предприятий, а также требований рынка. В финансово-промышленные группы могут объединяться производственные и научно-производственные предприятия и объединения, научно-исследовательские и опытно-конструкторские организации, банки, холдинговые корпорации, инвестиционные фонды, торговые корпорации, биржи, строительные, транспортные предприятия и т. д.
Скачать реферат