Информационная система комплексной оценки финансового состояния клиентов

ρ'i, ρi" (i = 1÷n) – нижняя и верхняя граница изменения i - го вида активов;

ρi (i= 1÷n) – удельный вес i –го вида активов предприятия в общей стоимости активов.

КЗ – краткосрочные займы,

ОА – оборотные активы,

ВА – внеоборотные активы;

КР – капитал и резервы;

А – активы.

Применительно к типичной неудовлетворительной структуре баланс

а, характерной для исследуемого предприятия, возможные направления реорганизационной политики, отобразим схемой:

Они выберутся исходя из системы условий достижения и поддержания платежеспособности:

а также возможностей практической реализации:

где α, β, γ – предельно допустимые для сохранения статуса деятельности предприятия размеры уменьшения оборотных средств (например до 20%), внеоборотных активов (10%), краткосрочной задолженности (50%).

Реальность тактических реорганизаций структуры средств предприятия и их источников требует минимальных воздействий на составляющие разделы баланса. Тогда целевая функция такого воздействия запишется:

min (δ1x1 + δ2 x2), где δ1 + δ2 = 1 (10)

В данной работе представлена модель (алгоритм) выхода любого и анализируемого предприятия из кризисного состояния и управление ликвидностью его баланса.

3.1.2 Математическая модель экономической целесообразности и возможности предполагаемых инвестиций

Исходные обоснования инвестиционных проектов, составляющие основное содержание последующего бизнес-планирования предприятия, наиболее целесообразно с точки зрения комплексного подхода к управлению его производственно-хозяйственной деятельности осуществлять по трем основным направлениям (этапам).

Необходимость, объективность такого поэтапного обоснования достаточно очевидна из-за неизбежного риска, сопровождающие любые инвестиции. Собственно экономическая целесообразность и возможность предполагаемых инвестиций устанавливается уже на этапе анализа финансовых результатов деятельности.

Целесообразность и направления внешних инвестиций и инвестиций за счет собственных источников могут устанавливаться схемами их обеспечения и распределения, представленными в таблице 4 [23].

Таблица 4 - Возможные варианты схем инвестиций на реализацию стратегий развития

1) Схема 1:

х1 – сумма краткосрочных кредитов и займов на цели инвестиций;

х2 – в том числе на техническое развитие;

х1-х2 - на текущее потребление.

2) Схема 2 и Схема 3:

х1 – сумма долгосрочных кредитов и займов на с учетом дисконтирования;

х2 – краткосрочных;

δ(х1 + х2) – инвестируемых в техническое развитие;

(1-δ)( х1+х2) – на текущее потребление;

δ – доля отчислений на внеоборотные активы (основные фонды).

Выгодность (целесообразность) инвестиций может быть обоснована по двум условиям в совокупности:

1) обеспечение устойчивой платежеспособности предприятия:

КТЛ = ОД/КЗ ≥ 2(11)

2) обеспечение эффекта роста финансового рычага:

ЭФР = (1 – СНП) (RA - СРСП) ЗС/КР = (2/3)* D* КЧ(12)

ЭФР – эффект финансового рычага;

СНП – ставка налога на прибыль (0,24);

RA - рентабельность активов;

СРСП – средняя расчетная ставка процента по заемным средствам (ЗС);

D – дифференциал;

КЧ - коэффициент чувствительности;

Не менее важным моментом при рассмотрении стоимости источников финансирования выступает необходимость определения того, насколько один источник выгоднее (эффективнее) по сравнению с другими, и наоборот.

Цена заёмных источников финансирования определяется банковскими ставками. Выбор адекватного способа финансирования целесообразно производить по следующему критерию [33]:

{r,rэфф} →min(13)

Алгоритм отражает последовательность действий, которой необходимо следовать в целях выбора оптимального источника финансирования проекта и может быть рекомендован для использования организациями, реализующими инвестиционные проекты.

 Скачать реферат