Роль золота в современной мировой валютной системе
Одним из главных достоинств драгоценных металлов является то, что они движутся в противофазе с фондовыми активами, иными словами, имеют с ними негативную корреляцию. Причем, этим свойством могут воспользоваться как консервативные, так и агрессивные инвесторы (таблица 4). Неслучайно, что многие консультанты по инвестициям рекомендуют часть портфеля держать в драгоценных металлах, особенно, если
в портфеле доминируют такие активы как акции и облигации.
Таблица 4.
Основные формы инвестиций в драгоценные металлы: преимущества и
недостатки
|
Формы инвестиций |
Преимущества |
Недостатки | ||
|
Слитки |
Небольшие начальные вложения; быстрая конвертируемость в наличные; международное признание; повсеместная и круглосуточная котировка |
Должны содержаться в безопасном месте; должны подвергаться анализу при заключении сделок; не слишком интересны с точки зрения доходности | ||
|
Акции компаний, добывающих драгоценные металлы |
Возможность увеличения ценности сбережений от роста курсовой стоимости и дивидендов |
Требуют больших по размерам инвестиций и специфических знаний о рынке акций | ||
|
Взаимные фонды, ориентированные на вложения в драгоценные металлы |
Наличие выбора между фондами; диверсификация вложений среди многих инструментов |
Требуют больших но размерам инвестиций и специфических знаний 0 рынке акций | ||
|
Слитковые (булионные) |
Относительно недорогие; удобные для хранения и транспортировки; |
Должны содержаться в безопасном месте; не слишком | ||
|
монеты |
быстро конвертируются в наличные; международное признание; повсеместная и круглосуточная котировка |
интересны с точки зрения доходности; продаются с премией к слиткам соответствующего металла | ||
|
Медальоны |
Возможность выбора более и менее дорогих; удобные для хранения и транспортировки |
Подобны монетам, но не всегда просто превратить в деньги, если не имеют клейма признанного изготовителя | ||
|
Сертификаты и металлические счета |
Высокая ликвидность; нет риска хранения; нет налогов; наличие котируемых цен |
Несколько дней задержки при выдаче металла; нет владения физически металлом | ||
|
Специальные планы аккумуляции |
Инвестирование малых сумм; высокая ликвидность; нет налогов и затрат на хранение; усреднение цен; невысокие издержки |
Нет владения физически металлом | ||
|
Фьючерсы |
Спекулятивная привлекательность; ликвидность; наличие котируемых цен; нет риска хранения; рычаг снижает время безработицы капитала |
Множество торговых ограничений; высокий риск; неограниченные возможности убытков; наличие специальных знаний рынка | ||
|
Опционы |
Спекулятивная привлекательность; ликвидность; нет риска хранения; рычаг снижает время безработицы капитала; наличие границ риска |
Торговые ограничения; высокий риск; менее ликвидный, чем фьючерс; наличие знаний рынка | ||
Это дает возможность защитить портфель от неблагоприятных колебаний вышеуказанных активов. Объясняется это тем, что факторы ценообразования на рынке золота существенно различаются с факторами, определяющими тенденции на фондовом рынке. В частности, цены акций зависят от способности компании генерировать доход своим акционерам в виде роста курсовой стоимости и дивидендов, что, в свою очередь, определяется конкурентоспособностью эмитентов. На цены облигаций влияют такие факторы как надежность эмитента, предлагаемая доходность и ее сравнение с доходностями других инструментов класса «fixed income».
Сопоставляя эти факторы с факторами, определяющими цену золота и других драгоценных металлов, нетрудно подметить существенные различия, объясняющие относительно независимое поведение цен благородных металлов. У казанное свойство драгоценных металлов - диверсификаторов портфельных вложений - представляется очень важным и находит свое широкое применение в сфере управления активами для снижения совокупных рисков.[44]
Особо необходимо выделить такой фактор, как геополитический риск. Теракт в Мадриде, убийство лидера Хамаса Ясина. Аресты, проведенные британской полицией в Европе в рамках борьбы с угрозой терроризма. Взрыв и пожар на НПЗ компании ВР, третьего по величине в США. Эти факторы могут оказывать разнонаправленное воздействие на стоимость золота и потребность в нем, однако, могут быть и однонаправленными, тогда рынок спроса на золото может испытать синергетический эффект, когда цена на золото стремительно взлетает. В целом, данные факторы можно объединить в группу, каждый элемент которой определяет свое влияние на спрос на рынке золота в определенной степени (таблица 5).
Таблица 5. Группировка факторов, влияющих на спрос на мировом рынке золота
|
Фактор |
Вероятность |
Влияние на спрос, % |
|
Спрос со стороны азиатских инвесторов и ювелирных потребителей возрастет |
0,3 |
4 |
|
Геополитический риск. Угроза международного терроризма, продолжение активных боевых действий в Ираке |
0,2 |
5 |
|
Немецкий Бундесбанк планирует в ближайшие 5 лет распродавать свои запасы золота |
од |
-3 |
|
Снижение котировки евро на фоне нестабильной экономики Евросоюза |
0,4 |
-4 |
|
Влиятельные данные по снижению занятости в США |
0,6 |
-7 |
|
Рост объема розничных продаж в США |
0,3 |
-2 |
|
Неизбежность повышения процентной ставки ФРС США, на фоне укрепления темпов экономического роста и инфляции |
0,7 |
-7 |
|
Негативное влияние совокупности слабых данных по промышленному производству и данных о настроении потребителей |
0,6 |
5 |
Скачать рефератДругие рефераты на тему «Международные отношения и мировая экономика»:
Поиск рефератов
Последние рефераты раздела
- Коррекция специализаций региональных экономик через НИОКР
- Право международных организаций
- Региональные инвестиционные соглашения в Северной Америке
- Россия в системе международных экономических отношений
- Методы экономического обоснования принимаемых решений по выходу на внешний рынок
- Мировые деньги и международная ликвидность
- Роль США и Китая в интеграционных процессах в рамках АСЕАН