Аспекты организации системы управления
, где
r – ставка дисконта. В условиях украинской экономики она принята на уровне 20%, r = 0.2,
t – номер периода.
Таблица 3.4 Дисконтированный расчет срока окупаемости рассматриваемых инвестиционных проектов для ОАО «ЭМСС»
| valign=top >
Год |
Проект 1 |
Проект 2 | ||
|
Годовой поток тыс. грн. |
Аккумулированный поток, тыс. грн. |
Годовой поток Тыс.грн. |
Аккумулированный поток, тыс. грн. | |
|
0 |
– 37000 |
-37000 |
-40000 |
-40000 |
|
1 |
9166 |
-27834 |
12499 |
-27501 |
|
2 |
7638 |
-20196 |
10416 |
-17085 |
|
3 |
6366 |
-13830 |
8681 |
-8404 |
|
4 |
5305 |
-8525 |
7235 |
-1169 |
|
5 |
4421 |
-4104 |
6029 |
+4860 |
|
6 |
3684 |
-420 |
5024 |
9884 |
|
7 |
3070 |
+2650 |
4187 |
14071 |
|
8 |
2558 |
5208 |
3488 |
17559 |
|
9 |
2132 |
7340 |
2907 |
20466 |
|
Итого |
+7340 |
+20466 | ||
В этом случае период окупаемости проектов составит:
1) проект 1
, года.
2) проект 2
, года.
Данный метод дисконтированного расчета срока окупаемости рассматриваемых инвестиционных проектов выявил, что проект 2 является более эффективным по причине того, что срок его окупаемости с учетом нестабильности внешней среды на два года меньше срока окупаемости проекта 1, предлагаемым руководством ОАО «ЭМСС».
2) расчет чистой стоимости проекта;
Чистая настоящая стоимость позволяет учитывать факторы времени при анализе интересов инвестора, в лице ОАО «ЭМСС».
При достаточности настоящей стоимости инвестиционного проекта возможен рост стоимости предприятия, и как следствие улучшение финансового состояния предприятия в целом.
Настоящая (нетто) стоимость инвестиционных проектов рассчитывается по формуле:
, где
NPV – чистая (нетто) настоящая стоимость,
PVt – чистый (нетто) поток доходов в t‑ом году,
T – количество расчетных лет,
r – норма (ставка) дисконта.
Таблица 3.5 Расчет чистой (нетто) настоящей стоимости инвестиционных проектов для ОАО «ЭМСС»
|
Год |
Проект 1 |
Проект 2 |
|
NPV, тыс грн. |
NPV, тыс. грн. | |
|
0 |
-37000 |
-40000 |
|
1 |
9166 |
12499 |
|
2 |
7638 |
10416 |
|
3 |
6366 |
8681 |
|
4 |
5305 |
7235 |
|
5 |
4421 |
6029 |
|
6 |
3684 |
5024 |
|
7 |
3070 |
4187 |
|
8 |
2558 |
3488 |
|
9 |
2132 |
2907 |
|
Итого |
7340 |
2907 |
Для всех проектов полученные величины показывают, что инвестиции в ОАО «ЭМСС» приведут к увеличению стоимости фирмы. Наиболее перспективным является проект по внедрению в структуру предприятия цеха по производству труб, потому, что величина его чистой настоящей стоимости больше, чем у альтернативного проекта.
3) внутренняя ставка дохода – это такая норма процента, при которой настоящая стоимость рассматриваемого инвестиционного проекта равна нулю, то есть внутренняя норма дохода – это такая форма дисконта, которая уравнивает дисконтированный поток доходов (в денежном выражении) с величиной инвестиционных затрат, при которой выполняется условие:
Скачать реферат