Производные ценные бумаги

· начальная расчетная цена Контракта;

· начальный лимит колебаний цены Контракта .

8.2. Решением Биржи может быть установлен иной последний день заключения Контракта, отличный от определяемого в соответствии с пунктом 6.

Обязательства по Контракту

9. Обязательство по вариационной марже.

9.1. Вариационная маржа рассчитывается и перечисляется Клиринговым центром в период с пер

вого дня заключения Контракта до последнего дня заключения Контракта включительно в сроки, установленные Правилами клиринга, и в соответствии с порядком, установленным Правилами клиринга.

9.2. Вариационная маржа рассчитывается по следующим формулам:

ВМо = (РЦт – Цо) * W / R,

ВМт = (РЦт – РЦп) * W / R, где

ВМо – вариационная маржа по Контракту, по которому расчет вариационной маржи ранее не осуществлялся;

ВМт – вариационная маржа по Контракту, по которому расчет вариационной маржи осуществлялся ранее;

Цо – цена заключения Контракта;

РЦт – текущая (последняя) расчетная цена Контракта;

РЦп – предыдущая расчетная цена Контракта (или начальная расчетная цена Контракта);

W – стоимость минимального шага цены (Курс доллара США используется с точностью, устанавливаемой Центральным Банком РФ);

R – минимальный шаг цены.

9.2.1. Расчетная цена Контракта определяется Биржей в сроки, установленные Правилами торговли, в соответствии с порядком, установленным Правилами торговли.

9.2.2. Вариационная маржа по Контракту, рассчитанная по формулам, приведенным в пункте 9.2, округляется с точностью до копеек по правилам математического округления.

9.3. Если вариационная маржа положительна, то она подлежит списанию с Продавца и зачислению Покупателю, а если отрицательна, то сумма, равная абсолютной величине рассчитанной вариационной маржи, подлежит списанию с Покупателя и зачислению Продавцу.

10.Обязательство по Расчетам.

10.1. Исполнение Обязательства по Расчетам производится в следующий за последним днем заключения Контракта день, в который на Бирже проводятся торги ценными бумагами, цены которых используются для расчета Индекса РТС (далее – дата исполнения Контракта).

10.2. Обязательством по Расчетам является Обязательство по вариационной марже на дату исполнения Контракта.

Прекращение Контракта

11.Основания прекращения Контракта:

11.1. Наличие встречных обязательств по Контракту (обязательства Покупателя и обязательства Продавца по Контракту с одним кодом) одного Участника клиринга.

11.2. Неисполнение Обязательства по вариационной марже.

11.3. Недостаточность начальной маржи, рассчитываемой Клиринговым центром в порядке, установленном Правилами клиринга.

11.4. Прекращение Обязательства по Расчетам.

12.Порядок прекращения Контракта.

12.1. По основаниям, указанным в пунктах 11.1-11.3, Контракт прекращается в порядке, установленном Правилами клиринга.

12.2. По основанию, указанному в пункте 11.4, Контракт прекращается в следующем порядке:

12.2.1. В дату исполнения Контракта Клиринговый центр рассчитывает и перечисляет вариационную маржу по формулам, приведенным в пункте 9.2.

12.2.2. В качестве текущей расчетной цены принимается среднее значение Индекса РТС за период с 16 часов 45 минут до 17 часов 45 минут (по московскому времени) в последний день заключения Контракта.

12.2.3. Стоимость минимального шага цены рассчитывается по Курсу доллара США, установленного на последний день заключения Контракта.

12.2.4. Если размер вариационной маржи превышает размер базового гарантийного обеспечения по Контракту, установленного на последний день заключения Контракта, то вариационная маржа принимается равной размеру базового гарантийного обеспечения по Контракту.

Ответственность сторон за неисполнение обязательств

13.Ответственность Продавца/Покупателя за неисполнение обязательств предусмотрена Правилами клиринга.

Особые условия

14.В случае изменений законодательства РФ, в результате которых Индекс РТС перестанет соответствовать требованиям, предъявляемым Федеральным органом к базовому активу срочного контракта, Биржа не вносит изменения в ранее заключенные Контракты.

15.Биржа вправе внести изменения и дополнения в настоящую Спецификацию.

15.1. Изменения и дополнения вступают в силу с момента введения Биржей в действие Спецификации, содержащей указанные изменения и дополнения, после регистрации ее в установленном порядке в федеральном органе исполнительной власти в сфере финансовых рынков.

15.2. Информация о введении в действие Спецификации, содержащей изменения и дополнения, доводится Биржей до сведения Участников торгов путем публикации в сети Интернет по адресу www.rts.ru не менее чем за 1 (один) торговый день до введения в действие.

15.3. Уведомление Участников клиринга о внесении изменений и дополнений в Спецификацию осуществляется Клиринговым центром в порядке, установленном Правилами клиринга.

15.4. Изменения и дополнения в Спецификацию могут изменять ранее заключенные Контракты. С момента вступления в силу указанных изменений и дополнений обязательства по заключенным Контрактам сохраняются и учитываются Клиринговым центром в измененном виде.

3. ФЬЮЧЕРСЫ И ОПЦИОНЫ В ТАТАРСТАНЕ

Среди участников срочного рынка FORTS на РТС представлены две компании, относящиеся к Республике Татарстан: ОАО АК БАРС БАНК и ЗАО АК БАРС Финанс. АК БАРС Финанс предоставляет торговлю производными ценными бумагами, в частности акциями российских эмитентов и ADR на них. Также компания осуществляет торговлю фьючерсными контрактами на индекс РТС, фьючерсными контрактами на акции, фьючерсами на курс безналичного доллара США, контрактами на аффинированное золото в слитках и т.д. К сожалению, ни одна татарстанская компания не представлена на рынке опционов.

Среди отраслевых компаний Татарстана на рынке РТС и ММВБ представлено ОАО Татнефть. Причём ценные бумаги этой компании котируются не только на российских фондовых биржах, но и на биржах Великобритании, США и Германии.

Инвестиционная компания «АТОН» даёт Татнефти следующие характеристики:

1. Тенденция развития - быстро растущая;

2. Модель развития – улучшение тенденции;

3. Ставка дисконтирования – 11,09%;

4. Ожидаемая выручка – 380891 млн. руб.;

5. Норма инвестирования – 51,30% от чистой прибыли.

Основные экономические показатели представлены в таблице 7.

Таблица 7. Характеристики ОАО Татнефть.

 Скачать реферат