Международный кредитный рынок и оценка его потенциала для финансирования национальной экономики

22 марта 2005 г. Советом директоров ЕБРР утвержден проект «Беларусь: сеть розничной торговли в г. Минске», который предусматривает строительство трех современных гипермаркетов. Общая стоимость проекта составляет 31,1 млн. евро, из них средства ЕБРР — 14,7 млн. евро.

В 2006 г., по данным финансового отчета ЕБРР, Банком выделены ресурсы на два проекта в Беларуси: инвестиции в основной капитал

пивоваренного предприятия «Оливария» в размере 10 млн. евро и кредит «Приорбанку» в размере 13,7 млн. евро на цели финансирования внешнеторговых операций.

В рамках реализации Стратегии ЕБРР для Беларуси на 2006 — 2008 гг. в январе 2007 г. Совет директоров Банка одобрил новую кредитную линию в размере 25 млн. евро для кредитования проектов в сфере малого и среднего бизнеса (МСБ). Расширено число участвующих в проекте белорусских банков. В феврале 2007 г. Минскому транзитному банку на цели кредитования малого бизнеса в Беларуси выделено 3 млн. евро [18].

Из вышеизложенного можно сделать следующий вывод: ЕБРР, МВФ, ВБ предоставляют Беларуси как кредитные средства, так и безвозмездную помощь для реализации совместных программ на общегосударственном уровне (развитие системы социальной помощи, реформирование экономики, стабилизация платежного баланса страны, создание рыночных структур и содействие развитию частного сектора, осуществление программ по энергосбережению и т.д.). Займы данных организаций представляются в среднем сроком от 3 до 10 лет, под процентную ставку — LIBOR (6 месяцев) плюс 0,75 %.

Однако сотрудничество с МВФ, ВБ и ЕБРР предусматривает 100 %-е выполнение условий данных организаций, что не всегда соответствует выбранному курсу экономического развития Республики Беларусь. Как следствие, Беларусь не использует данные кредиты в полном объеме, что следует рассматривать как отрицательное явление. Во-первых, потому что эти организации предлагают ресурсы на более льготных условиях, чем, например, кредиты под гарантию правительства. Во-вторых, государство, которое само или субъекты которого не кредитуются МВФ, ВБ, ЕБРР, не имеет для данных организаций и международного сообщества никакой кредитной истории и репутации заемщика [10, с. 44].

Привлечение иностранных ресурсов в экономику республики является важным условием успешного развития промышленности, торговли, транспорта и других отраслей. В структуре поступившего в страну капитала наибольший удельный вес имеют международные кредиты и займы, торговые кредиты. Основная часть средств направляется в наиболее рентабельные отрасли промышленности, на те предприятия, чья продукция является наиболее ликвидной.

Основным видом использования иностранного капитала белорусскими банками являются международные синдицированные кредиты для расширения ресурсной базы.

Сотрудничество с международными финансово-кредитными организациями ограничено техническим сотрудничеством с МВФ, кредитованием ЕБРР малого и среднего бизнеса. Несмотря на то, что ресурсы данными организациями предоставляются на льготных условиях, они не используются Республикой Беларусь в полном объеме. Поэтому необходимо и далее последовательно работать с МВФ, ВБ и ЕБРР с учетом национальных интересов, исходя из понимания того, что сотрудничество с международными финансовыми структурами — неотъемлемое условие быстрейшего реформирования национальной экономики и интеграции ее в мировую экономику.

3. СПОСОБЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ КРЕДИТНЫХ РЕСУРСОВ В НАЦИОНАЛЬНУЮ ЭКОНОМИКУ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

3.1 Проектное финансирование как инструмент привлечения финансовых ресурсов в реальный сектор экономики

Стремительный рост мировой экономики, ее инновационная направленность, а также активно протекающие процессы глобализации приводят к значительному расширению инвестиционных потребностей не только субъектов хозяйствования, но и всего общества. Усложнение инвестиционной сферы в свою очередь ведет к совершенствованию традиционных и разработке новых инструментов инвестирования. Одной из наиболее эффективных форм организации инвестиционных процессов стало проектное финансирование (ПФ). Только в 2006 г. на инвестиционные проекты, реализуемые в рамках такого финансирования, было направлено более 180 млрд. долл. США, а общее их количество составляло 541. Для сравнения: в 2005 г. осуществлено 513 проектов, направлено 139,2 млрд. долл. США; в 2004 г. -соответственно 468 проектов и 116,7 млрд. долл. США [14, с.54].

Проектное финансирование основано на том, что гарантией возврата заемных средств, полученных инвестором на осуществление проекта, являются будущие (расчетные) финансовые потоки, генерируемые самим проектом. В связи с этим система данного вида инвестирования тесно связана с качественной работой, бизнес-идеями и основана на качественно осуществленных прогнозах, а также на тщательно разработанных бизнес-планах. Зависимость от текущего состояния заемщика незначительна, главное - изучение проекта и его влияния на будущие показатели хозяйствующего субъекта.

В отличие от обычного кредита, при котором заемщик или организатор проекта берет на себя полностью все риски, при проектном финансировании они распределяются между заемщиком, кредитором и, как правило, третьей стороной. Гарантией кредита является только экономический эффект от реализации проекта (в дополнение к этому в качестве залога могут выступать активы заемщика - специально созданной проектной компании, но их размер не сопоставим со стоимостью проекта). Таким образом, даже обремененная долгами компания, начавшая реализацию перспективного проекта, может рассчитывать на проектное финансирование [12, с.63].

ПФ представляет собой финансирование самостоятельной хозяйственной единицы из различных источников: национальных и зарубежных, частных и государственных, из кредитных организаций, компаний нефинансового сектора экономики и т.д., при котором основным обеспечением предоставляемых кредитов является не кредитоспособность кредитополучателя, а сам проект, т.е. доходы, которые будут получены в перспективе созданным или реконструируемым предприятием. Что очень актуально для Республики Беларусь, поскольку многие предприятия нуждаются в переоснащении производства, но не обладают достаточными средствами и не могут позволить себе пользоваться ресурсами банков в необходимых объемах.

Объективным следствием бурного развития кредитно-финансового рынка явилось дальнейшее совершенствование форм и способов предоставления средств, которые могут использоваться для реализации инвестиционного проекта в рамках проектного финансирования. Одним из них является финансирование на базе концессионных соглашений. Использование концессионных соглашений приобретает новую значимость в свете поиска государством дополнительных необременительных, в том числе внебюджетных способов привлечения средств в национальные проекты.

В практике проектного финансирования использование концессионных соглашений является одной из альтернативных форм участия государства в инвестиционных проектах, имеющих макроэкономический эффект и направленных на поддержку стратегически значимых отраслей хозяйственной деятельности. Альтернативность обусловлена тем, что государство заинтересовано в привлечении инвестиций в интересующую его сферу и в конечном итоге в ее развитии. Однако, с одной стороны, оно на текущем этапе не обладает достаточными для этого финансовыми, организационными и управленческими ресурсами для прямого участия, а с другой стороны, не желает утрачивать контроль над этими сферами хозяйственной деятельности.

 Скачать реферат