Рынок векселей в России

Рис. 2.8. Кривая доходности банковских векселей [15, с. 456]

Основные держатели и операторы вексельного рынка

Коммерческие банки являются не только основными векселедателями, но и крупнейшими операторами и держателями векселей. По данным Национального Рейтингового Агентства (НРА) на 1 декабря 2006 г. объем п

ортфеля учтенных векселей 200 крупнейших банков составлял более 199,67 млрд. рублей или 88% от общего объема учтенных векселей всеми коммерческими банками. При этом на долю 34 крупнейших держателей векселей приходилось более 50% от общего объема учтенных векселей банками (на долю 25 крупнейших — более 50% портфеля 200 банков).

В течение всего 2006 г. на вексельном рынке наблюдались разнонаправленные тенденции. В начале текущего года на вексельном рынке было зафиксировано резкое снижение процентных ставок в результате увеличения спроса со стороны инвесторов и изменения конъюнктуры мировых валютного и долгового рынков. Однако уже в феврале — марте началось повышение доходности векселей с минимальных уровней, зафиксированных в начале года.

Таблица 2.5 Крупнейшие держатели векселей — банки [18]

№ п.п.

банки

Портфель учтенных векселей, млн. руб.

доля в активах, в %

доля от общего объема учтенных векселей, в %

1

Внешторгбанк

12 644

1,7

5,6

2

Международный промышленный банк

9 521

9,3

4,2

3

Ханты-Мансийский банк

9194

13,8

4,0

4

Газпромбанк

8 056

1,2

3,5

5

Промсвязьбанк

7 940

4,7

3,5

6

Национальный резервный банк

4 648

13,5

2,0

7

Промышленно-строительный банк

4318

3,1

1,9

8

Русский банк развития

4 001

15,1

1,8

9

РОСБАНК

3 838

1,5

1,7

10

Российский банк развития

3 223

16,0

1,4

11

Инвестсбербанк

3 142

6,8

1,4

12

Уралсиб

2 667

0,9

1,2

13

Стройкредит

2 564

16,8

1,1

14

Первый чешско-российский банк

2 551

16,1

1,1

15

Инкредит банк

2 302

43,7

1,0

16

Петрокомерц

2 279

1,9

1,0

17

Инвестторгбанк

2187

12,9

1,0

18

Металлургический коммерческий банк

2 043

14,3

0,9

19

Красбанк

2 035

40,5

0,9

20

Запсибкомбанк

2 016

6,1

0,9

21

Пересвет

1 980

7,8

0,9

22

Электроника

1 912

16,0

0,8

23

АПР-БАНК

1 893

35,8

0,8

24

Судостроительный банк

1 847

6,0

0,8

25

Банк Москвы

1 785

0,5

0,8

Рис. 2.8. Структура вложений коммерческих банков на фондовом рынке [18]

Конъюнктура вексельного рынка

В первую очередь роста ставок происходил в коротком секторе, основной причиной которого стали, по нашему мнению, высокие ставки на рынке МБК, которые практически не опускались ниже 2% годовых, а их верхняя граница колебалась на уровне в среднем 4-5% годовых. Определенную поддержку российскому долговому рынку и долгосрочному сектору векселей оказывало относительно высокая рублевая ликвидность и укрепление рубля. Однако в мае укрепление рубля остановилось, на мировом рынке возросли опасения дальнейшего повышения доходности вслед за продолжением цикла повышения учетной ставки ФРС США, ожидаемой многими инвесторами паузы так и не было взято монетарными властями США. Результатом этого стало ускорение темпов роста доходности на вексельном рынке во всех секторах. На конец июля доходность годового индекса «RUX-РЕГИОН», которые отражают среднюю доходность наиболее ликвидных банковских векселей, достиг уровня 8,2-8,4% годовых против его минимальных в первой половине года отметки на уровне 7,6-7,7% годовых. Трех- и шестимесячные вексельные индексы вросли на 60-70 б.п. до 7,5-7,9% годовых. Самый краткосрочный (один месяц) индекс после снижения до 6,1-6,2% в феврале-марте к концу июня вырос до 7,0-7,1% годовых.

Страница:  1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12 


Другие рефераты на тему «Финансы, деньги и налоги»:

Поиск рефератов

Последние рефераты раздела

Copyright © 2010-2024 - www.refsru.com - рефераты, курсовые и дипломные работы